[22/12/25] 하나머티리얼즈 분석

sk 증권에서 발행한 "하나머티리얼즈"에 대한 분석을 공부해보고, 나름 차트 분석을 정리해 봅니다.

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하나머티리얼즈 (166090/KQ｜매수(유지)｜T.P 53,000 원(유지))

외형 축소 구간 일단락

- 4Q22 영업이익 218 억원 (-1% QoQ) 예상.전방 재고조정 영향 종료,

- SiC Parts 견조 2023 년 영업이익 860 억원 (-7% YoY) 전망.

- 업황 우려대비 견조한 실적 가능 교체수요 매출비중 85% 수준,

- 삼성전자의 낮은 감산 가능성, SiC Parts 침투율 증가 분기 외형 축소 구간 일단락.

- 주가 하락 시 점진적 매수 관점의 접근 유효 12m Fwd. P/E 10.3X 로 Band 하단 영역 위치.

- 실적도 우려 대비 견조할 것  

 

4Q22 영업이익 218 억원 (-1% QoQ) 예상

하나머티리얼즈의 4Q22 실적은 매출액 731 억원 (+3% QoQ), 영업이익 218 억원 (- 1% QoQ)으로 견조할 것으로 예상된다.

반도체 업황 부진에 따른 주력거래선의 중국 Fab. 부품 재고 조정 영향이 3Q22 에 종료되며 Si Parts 매출액이 전분기대비 소폭 반등 할 것으로 판단하기 때문이다.

SiC Parts 매출액은 거래선 내 시장 침투 효과로 견조히 유지되고 있는 것으로 파악된다. 단기 외형 축소 구간은 일단락 된 것으로 판단한다

 

2023 년 영업이익 860 억원 (-7% YoY) 의 업황 대비 견조한 실적 전망

2023 년 하나머티리얼즈의 실적은 매출액 2,926 억원 (-4% YoY), 영업이익 860 억원 (-7% YoY)으로 반도체 대규모 Capex cut과 감산 흐름에 따른 큰 폭 역성장 우려 대 비 견조할 것으로 전망한다. 반도체 Capex 에 연동되는 매출 비중이 15% 수준에 불과 하다는 점과 삼성전자의 낮은 감산 가능성, SiC Parts 시장 내 침투율 증가 때문이다

 

분기 외형 축소 구간 일단락. 주가 하락 시 점진적 매수관점 접근 유효

SK 증권은 2023 년 반도체 업황이 1H23 저점 후 3Q23 부터 회복되기 시작할 것으로 전망한다. 감산 및 대규모 Capex cut 에 따른 중장기 공급에 대한 눈높이가 낮아지는 가 운데, 금리인상 속도 둔화와 메모리 가격 하락에 따른 가격 탄력성 등을 감안하면 2023 년 하반기 업황 회복 시작이 가능할 것으로 판단하기 때문이다.

현 주가는 12m Fwd. P/E 10.3X 로 Band 하단에 형성되어 있다는 점과 분기 외형 축소 일단락, 우려 대비 견 조할 실적 등을 감안해 주가 하락 시 점진적 매수 관점으로의 접근을 권고한다.

 

- 23년 영업이익이 -7.4 yoy, PER도 9.4 -> 10.6 으로 안 좋아지는 것으로 분석되고 있네요.

- 23년에는 22년보다 더 어려운 경영환경이 예상된다는 것이며, 이는 24년에나 개선되는 것으로 재무상태가 분석되고 있네요.

 

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차트 분석

1. 주봉

 

- 주봉상 조정인지? 계단식 하락 나타내는 것인지? 고민이 되는 포인트로 보입니다. 

- 그러나, 10주선에 걸쳐있고, 매물대가 35,000원 하단에 있고, MACD 상단에서 하락전환을 준비하고 있어 보입니다. 

따라서, 제 판단에는 주봉상 35,000원을 뚫고 올라가기에는 단기로 힘들어 보입니다. 

- 다시 상승시 목표주가는 42,000원 으로 분석됩니다.

 

2. 일봉

-일봉상 횡보가 예상됩니다, 

- 증권사 실적 분석에서도 '23년도에는 어렵다는 분석이지요. 

- 따라서, 일봉상 단기간에 크게 상승할 가능성은 적어 보입니다.

 

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Opinion

 

실적 분석 상 '23년이 어려울 것으로 분석되고 있고, 차트상 현재 가격에서 box zone을 형성하고 있어, 당분간 상승하기란 쉽지 않다고 판단됩니다. 상승하더라도 42,000원까지는 가능성이 있지만, 그 이상가격은 '24년에나 가능하지 않을까 판단됩니다.

 

따라서, 저는 가격이 30,000원 이하 하락시 추가 매수하여 매수가를 낮추는 전략을 취할 예정이며, 단기 매도 보다는 주식수를 늘려나가서 '24년 이후를 도약할 계획입니다.

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*투자는 개인의 연구와 결정에 의해 진행되어야 합니다.

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