[22/5/29] SKC 주가 및 동종업체 분석

안녕하세요. 오늘은 동박업체에서 MS 1위를 차지하고 있는 SKC에 대해 키움증권에서 26일 발행한 보고서가 있어 공부해 보고, 차트도 함께 봐 볼까 합니다. 

 

요즘 동박 업체가 지각변동이 예상되고 있습니다 . 그 이유는 일진그룹이 일진머티리얼즈를 매각하겠다는 것 때문이지요.

전기차에서 없어서는 안되는 동박이라고 알고 있는데, 일진이 왜 그런 결정을 내렸을까 함께 생각해 봐도 좋을 듯 합니다.

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SKC(011790)

LFP/테슬라 원통형배터리향, 반사수혜 발생

 

SKC는 타 동박업체 대비 올해/내년 견고한 실적을 지속할 전망입니다. No.6 정 읍 플랜트가 올해 본격적으로 가동하는 가운데, 내년 말레이시아 플랜트의 상업 화가 예상되기 때문입니다. 또한 유럽 OEM 업체들의 생산 차질이 발생하는 가운 데, 동사는 LFP/원통형 배터리향 판매 확대로 동박부문의 수익성을 방어하고 있 습니다.

 

동박사업부문, 증익 추세 지속 전망

SKC의 동박사업부문은 작년에 이어, 올해/내년에도 증익 추세가 이어질 전망이다.

 

올해는 작년 증설한 정읍 No.5 플랜트의 온기 가동이 반영되는 가운데, 올 해 2분기부터 No.6 플랜트의 증설분이 본격적으로 실적에 반영되기 때문 이다.

한편 유럽/중국 고객사들의 생산차질 현상 발생에도 불구하고, 올해 국내/외 경쟁사들의 증설이 제한될 것으로 예상되는 가운데, 동사는 핵심 고객 마케팅 강화 및 규모 확대로 인한 경제성 개선으로 수익성은 추가적 으로 개선될 전망이다.

(경쟁사의 추가 투자가 제한 적 일거라고 분석하고 있네요)

 

한편 3~4%에 불과하였던 동사의 미국향 수출 비중(물량 비중)은 올해 4월 20%까지 상승하였다.

일본 동박 업체들의 보수적 증설 추진으로 테슬라에 원통형 배터리를 공급하는 파나소닉향 수출량이 증가하고 있기 때문이다.

그리고 신규 물성 제품 퀄 진행 등으로 추가적인 원통형 배터리향 매출액 확대도 전망된다. 또한 작년 초반 30%에 불과하였던 동사의 중국향 수출 비중은 올해 50%까지 확대되었다. CATL/BYD 등 중국 LFP 메이저 배터 리 업체에 공급이 확대되고 있기 때문이다. 참고로 LFP 배터리는 에너지 밀도가 낮아 하이니켈 배터리 보다 동박 투입량이 약 5~10% 많다. 참고로 작년 9월 이후 동사의 중국 수출 판가는 폴란드 수출 판가 대비 프리미엄 거래되고 있는 상황이다. 동사의 높은 기술력에 기인한 것으로 보인다.

 

내년은 말레이시아 동박 플랜트가 순차적으로 가동될 전망이다. No.1 플랜 트(2.5만톤)는 내년 1분기, No.2 플랜트(2.5만톤)는 내년 3분기에 완공이 예상된다. 이에 동사의 내년 동박 생산능력은 10.2만톤으로 세계 1위에 등 극할 전망이다. 특히 수익성은 플랜트의 인근 수력 발전을 활용한 저렴한 전력비, 말레이시아의 강력한 세제 혜택 등 투자 인센티브, 낮은 인건비 투 입, 라인당 생산성 개선으로 인한 고정비 절감 등으로 기존 대비 추가적인 개선이 예상된다. 참고로 국내 경쟁사 말레이시아 법인의 올해 1분기 순이 익률은 21.1%를 기록하였다. 또한 차량용 반도체 및 부품 공급 부족 완화 로 유럽 OEM 업체향 판매량 확대 전망도 내년 실적에 긍정적일 것이다.

(국내 경쟁사 말레이 법인은 일진머티리얼즈를 이야기 하는 듯 하네요 - 일진도 동박관련해서는 사업이 잘 되고 있다는 애기로 분석됩니다)

 

*동박의 수출 가격은 지속 상승하고 있는 것을 볼 수 있습니다.

 

SKC 실적은 매출부분 전 부분에서 성장할 것을 예상하네요. 그러나 Industry 소재 부분은 변화가 없이 유지 되고, 나머지 화학, 반도체소재, 2차전지 소재는 크게 상승하며, 그러나 영업이익은 2차전지 소재 부분이 가장 크게 상승할 것으로 예상하고 있습니다 

 

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일봉입니다

현재 BOX 권에 위치해 있다고 분석됩니다. 하단 12만원이 올지는 모르겠으나, 다시 온다면 그때는 적극매수구간으로 판단되며, 현재는 14만원 하단이 매수 구간으로 판단되며, 1차 저항선은 16만원, 2차는 20만원으로 분석해 봅니다.

그러나 이러한 기업들은 단기 보다는 주가 하락 바닥권 형성시 매집해 가면 좋지 않을까 생각해 봅니다

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기타

 

기업별 동박 시장 점유율

기업명	MS
SKC의 자회사인 SK넥실리스	22%
중국 왓슨	19%
대만 창춘	18%
일진머티리얼즈	13%
중국 자위안커지	9%

 

일진머티리얼즈 일봉입니다.

거의 1년전 가격으로 회귀한 상태입니다.  SKC 차트와 비슷하다는 것을 알 수 있습니다, 그러나 요 며칠 매각 뉴스로 크게 하락한 상태이고, SKC는 상승을 모색하고 있는 모습으로 보여집니다.

일진은 가장 중요한 부분일 것입니다. 누가 매수할 것인가가 중요한 관전 포인트이고, 그에 따라 주가는 변동이 발생할 것으로 예상됩니다. 

그러나 이것도 하나의 기회로 잘 활용한다면 어떨까도 생각해 봅니다.

 

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*투자는 개인의 연구와 분석에 의해 진행되어야 합니다

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*항상 감사드립니다.