[22/3/23] 대한항공 분석 리포트 및 차트 분석

3월23일 하나금융그룹에서 발행한 "대한항공 분석 레포트" 정리와 간단한 차트 분석 입니다.

 

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1분기에도 화물 운임 상승의 수혜 기대

 

1분기에도 화물 사업 부문 호조 지속

2022년 1분기 대한항공의 매출액과 영업이익은 각각 2.9조 원(YoY +62.0%, QoQ -0.1%)과 5,257억원(YoY +423.1%, QoQ -25.3%)을 기록할 것으로 예상된다.

전세계적으로 입국 금지 해제 및 격리 완화가 확대되었지만 국내 오미크론 바이러스의 급속한 확산으로 해외여행 수요 가 여전히 부진했다. 1) 대한항공의 국제선 수송(RPK)는 2019년 1분기대비 -88.5%가 예상되고 2) 국제선 탑승률 (L/F)도 39.3%에 그칠 전망이다. 3) 화물 부문의 경우 비수 기와 2월 조업일수 감소 영향으로 화물 수송(FTK)은 전분기 대비로는 감소했지만 전년동기대비로는 8.0% 증가함과 동시 에 운임(Yield) 또한 지난 4분기 사상 최고치를 또다시 경신 하면서 전년동기대비 37.1% 증가할 것으로 예상된다.

 

본격적인 해외여행 재개 분위기 형성

미국과 유럽 등 주요 국가들의 코로나 확진자가 이미 큰 폭 으로 감소하면서 입국자 방역을 완화했고 국내 또한 21일부 로 백신 접종 완료 입국자들에 대해서는 기존 7일 간 자가격 리가 해제되면서 동남아 관광지와 미주, 유럽 중심으로 해외 여행상품 판매가 큰 폭으로 증가하고 있다. 그에 따라 국내 항공사들도 국제선 증편을 추진 중으로 대한항공의 경우에 도 4월부터 일본, 괌, 유럽 등으로의 증편이 예정되어 있는 가운데 2분기부터 국제선 수요가 회복이 예상된다. 항공화 물의 경우 1분기까지는 운임이 상승했으나 최근 컨테이너선 운임의 약세가 지속되고 있고 해외여행 재개에 따른 내구재 소비 감소로 2분기 운임은 소폭 하락할 전망이다.

 

투자의견 ‘BUY’ 및 목표주가 41,000원 유지

대한항공에 대해 투자의견 BUY 및 목표주가 41,000원을 유 지한다. 최근 러시아 침공 사태로 유가가 급등하면서 연료비 가 확대되는 점은 부담스럽지만 4월부터 유류할증료 대폭 인상을 통해 일정 수준 전가가 가능할 전망이고 2분기부터 국제선 수요 회복도 기대된다.

 

 

1분기에도 화물 사업 부문 호조 지속

1Q22 영업이익 5,257억원(YoY +423.1%, QoQ -25.3%) 예상

2022년 1분기 대한항공의 매출액과 영업이익은 각각 2.9조원(YoY +62.0%, QoQ - 0.1%)과 5,257억원(YoY +423.1%, QoQ -25.3%)을 기록할 것으로 예상된다. 전세계적으로 입국 금지 해제 및 격리 완화가 확대되었지만 국내 오미크론 바이러스의 급속한 확산으로 해외여행 수요가 여전히 부진했다. 1) 대한항공의 국제선 수송(RPK) 는 2019년 1분기대비 -88.5%가 예상되고 2) 국제선 탑승률(L/F)도 39.3%에 그칠 전 망이다. 3) 화물 부문의 경우 비수기와 2월 조업일수 감소 영향으로 화물 수송(FTK)은 전분기대비로는 감소했지만 전년동기대비는 8.0% 증가함과 동시에 운임(Yield) 또한 지난 4분기 사상 최고치를 또다시 경신하면서 전년동기대비 37.1% 증가할 것으로 예 상된다.

 

*주가 전망은 상당히 높게 설정되었네요. 위드코로나 시대가 도래하면 그 만큼 좋아 진다는 전망이지 않을까 생각해 봅니다.

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차트 분석

 

주봉입니다.

주봉이 box 권안에 있어 보이네요. 하단은 25000원선을 지지하고 상승하고 있고, 1차 저항선은 30000만원에서 저항을 받고 있는 것을 판단됩니다.

 

일봉입니다.

일봉을 보면 어떻습니까? 현재 30,000원선에서 저항을 받고 있다고 생각이 들지 않나요? 해당영역을 뚥어야 다음 저항선이 33000원선까지 가능성이 있습니다. 

 

60분봉 입니다

어떤가요? 떨어질거 같나요? 올라 갈거 같나요? 제 생각에는 해당 가격대에서 지지할 듯 해 보입니다. 60분봉 가격대에서 지지하여 다시 상승을 할 것으로 저는 보여지는데요. 그 상승력이 많을까요? 적을까요?

저는 상승력은 많아 보이진 않습니다.

 

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결론

 

증권사에서는 매출 및 영업이익의 개선이 예상되는 것으로 분석하고 있지만, 목표가는 그대로 유지 하고 있다는 보고서입니다.

차트를 보면, 조만간 크게 상승할 여력은 보이지 않아 보입니다. 다만, 위드코로나로 인하여 그 가격상승 예상은 모두 생각하겠지만요. 트레이딩 관점으로 접근해야 할 시점으로 판단됩니다.