24년 초 불안해진 환율 전망 및 Weekly preview

IBK투자증권에서 1월 19일 발행한 환율관련 보고서가 있네요. 참고하고 공부해 봅니다.

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Focus on Week: 1,300원 이하에 안착하기가 쉽지 않음을 보여주는 최근 환율

 

연준 금리 인하 기대 약화 및 지정학적 리스크 등의 요인으로 환율 변동성 확대. 연초 원화 약세를 추 동하는 요인들이 쉽게 해소되기 어려울 것. 우리나라가 하반기보다 상반기 외환수급이 어려워지는 계절 성을 가지고 있다는 점도 고려하면 환율은 상반기 중 1,300원 이상 선에서 움직일 듯. 다만, CDS spread가 매우 안정된 수준에서 유지되고 있어, 지금 환율 수준이 펀더멘탈 불안의 크기를 보여주는 것은 아님

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*본 보고서에서 환율이 1300원 이상선에서 당분간 상반기에는 움직인다는 보고서네요. 그렇다면, 달러가 필요하신 분들, 여행을 계획하시거나, 해외에 투자하시는 분들은 그 가격대에서 조정이 오면, 환전하고, 미 증시 상황을 분석해 가면서 투자를 해야 겠네요.

 

저도 요 근래 달러가 너무 올라, 미 증시에 투자를 보류하고 있었는데요. 환율도 조정이 오고, 미 증시도 조정이 오면 좋겠으나, 마음을 여유롭게 관리하고, 시간 조절 잘 하여 진입해야 겠습니다.

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문제는 연초 원화 약세를 추동하는 요인들이 쉽게 해소되기 어렵고 하반기보다 상반기가 외환수급이 어려운 계절적 요인

 

지난해 2월부터 형성된 상승 추세대의 연장. 상반기중 1,300~1,380원 선에서 움직일 듯  실제 연준 금리 인하 단행되어야 추세 전환 기대. 단, 지금 환율 수준이 펀더멘탈 불안의 크기를 보여주는 것은 아님

 

그림 7. 기술적으로 보면, 지금 원/달러 환율은 미 연준 금리 인하에 대한 이른 기대와 실망이 반복되 며 만들어진 2023년 2월 이후 추세대의 연장 선상에 있다고 볼 수 있고 이 추세대는 금년 상반기 중 (또는 연준 금리 인하가 실제 단행되는 시기까지) 유지될 가능성

 

 

*현재 변동폭은 커졌으나, 안정적이지만, 환율이 1300원 이상대를 형성할 것이라는 분석 내용입니다.

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Weekly Preview

 

 

다음주 ECB 통화정책 회의를 앞두고 투자환경 불확실성 확대되는 국면.

시장은 4월 초부터 큰 폭의 금리 인하 기대하고 있으나, 로 베르트 홀츠만 오스트리아 중앙은행 총재가 지속적인 인플레이션으로 인해 올해 금리 인하 어려울 것이라고 강조하며 조기 금리 인 하 가능성 일축.

다만, 포르투갈 중앙은행 총재인 마리오 센테노는 ECB의 금리 인하가 예상보다 빨리 이뤄질 것이라며 도비쉬적 태 도를 유지한 가운데, ECB 내부에서도 이견차 지속되고 있는 것으로 확인. 이번 ECB 통화정책회의를 통해 물가 수준에 대한 평가와 향후 정책금리 전망 경로를 가늠해볼 수 있을 듯.

 

유로존 인플레이션은 점진적으로 둔화될 것으로 전망되나, 여전히 ECB의 목표치 인 2%를 상회하고 있는 국면. 유로존 임금협상, 지정학적 리스크 고조에 따른 에너지 가격 상승 등 인플레이션 상방 리스크 존재하 며 이로 인한 단기적 반등 가능성 상존. 따라서 인플레이션에 대한 경계심 유지 필요하며 인플레이션 둔화 추세에 대한 확신이 있기 전까지는 ECB 정책금리는 당분간 유지될 것으로 전망

 

다음주에는 한국 4분기 GDP 성장률 발표 예정이며 국내 경제는 완만한 개선 흐름 이어질 것으로 전망.

반도체 업황 중심의 수출 회복이 4분기 성장을 견인할 것으로 기대. 미국 친환경 투자 추진 확대 및 AI 기대감 지속된 점도 호재로 작용하며 수출 중심의 경 기 반등 지속될 듯.

 

다만, 중국 경기회복 지연된 점이 경제성장률 반등 제한하는 요인으로 작용할 것으로 예상되는 가운데, 고금리 여파에 따른 가계 부채 부담 가중으로 내수 및 체감경기 개선은 어려울 듯

 

 

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시장 상황이 녹녹치 않네요. 이럴수록 더욱더 mind control이 필요해 보이며, 스스로에게 여유를 주는 자세가 필요해 보입니다.

그래도, 조금씩 세상은 좋아지고 있다고 믿고, 우리의 삶에 더욱더 행복이 들어온다고 생각이 필요할 때 같아 보입니다.