[22/4/13] 통신주 - 역대급 실적 달성 전망

오늘은 4월12일 하나금융투자에서 발행한 "통신관련주 분석"에 대한 보고서를 스터디 해 봅니다.

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1Q Preview – 역대급 실적 달성 전망, 어닝 시즌 전 매수 추천

통신사 1Q 우수한 실적 달성 전망, 내용상으로도 완벽할 듯

이번 1Q에도 국내 통신 3사는 우수한 실적을 기록할 전망이다. 이 동전화 매출액 성장이 이어지는 가운데 감가상각비 하향 안정세로 의 진입이 예상되며 무엇보다 마케팅비용이 2021년 1분기 수준에 머물 전망이기 때문이다. 1분기 쾌조의 출발로 인해 연간 실적 전 망 개선 및 배당 증가 기대감이 높아질 것이란 점에 주목할 필요가 있겠다. 이번 1분기 프리뷰를 통해 2022년 통신 3사 본사 영업이 익 성장률 전망치를 기존 8%에서 11%로 상향 조정한다.

 

SKT- 일회성비용 반영에도 YoY 영업이익 성장 전망

일회성비용(주식 상여금 지급 750억원) 반영에도 불구하고 연결영 업이익이 3,791억원(+1% YoY, +67% QoQ에 달할 전망이다. 이 동전화매출액 성장도 긍정적이지만 이연화되는 마케팅비용 상각처 리 대상 자산이 감소세로 전환한 것이 결정적이다. 1Q 마케팅비용 이 QoQ 뿐만 아니라 YoY로도 감소가 예상된다. 일회성비용을 제 거할 시 연결 영업이익이 4,541억원으로 실제 영업이익은 전년동 기비 21% 성장이 예상된다. 실적 시즌 비중확대를 추천한다.

 

 

KT – 연결 영업이익 5천억원 상회할 듯,10년 내 최고 실적

1분기 연결 영업이익 5,037억원(+13% YoY, 36% QoQ), 본사 영 업이익 4,087억원(+12% YoY, +344% QoQ)으로 컨센서스(연결 영업이익 4,652억원)을 크게 상회하는 어닝 서프라이즈가 예상된 다. 본사 및 자회사 모두 양호한 실적을 기록하는 가운데 연결 영업 이익이 5천억원을 넘는 10년 만의 분기 최고 실적을 달성할 전망이 다. 본사 및 자회사 모두 우수한 실적을 기록하는 가운데 투자가들 의 이목을 집중시킬 것으로 기대되므로 5월까진 높은 비중을 유지 할 필요가 있겠다.

 

LGU+ - YoY 영업이익 감소 전망, 상대적 실적 부진 예상

1분기에도 다소 부진한 실적을 기록할 전망이다. 연결 영업이익 기 준 2,710억원(-2% YoY, +71% QoQ)으로 컨센서스(영업이익 2,743억원)와는 큰 차이가 없지만 전년동기비 영업이익 감소를 기 록할 것으로 보여 경쟁사들과는 동떨어진 실적 결과가 예상된다. 마케팅비용이 전분기비 감소하나 전년동기비로는 증가하는 게 실적 부진의 결정적 원인이 될 전망이다. 2021년 1분기 250억원에 달하 는 단말기재고평가손실 환입 효과가 있었던 것이 이번엔 부정적 영 향을 줄 전망이다. 하지만 역기저 효과에 따른 것이어서 이번 실적 시즌엔 2Q 실적 호전에 대비한 저점 매수를 추천한다.

 

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차트 분석

 

SK텔레콤

일봉을 보면 이미 많이 상승한 상태입니다. 오늘 하락으로 마감했네요. 실적은 좋을 것으로 예상되니 급할 것은 없다고 생각됩니다. 떨어지는 것을 확인하고 매수해도 늦지 않을 듯 합니다.

 

KT

어떤 생각이 드시나요? 저는 이미 반영이 되어 고개를 숙이고 있는것 처럼 보입니다. 다시 20일선을 Touch 하고 내려 올 것으로 판단되며, 내려오면 매수 하는 것이 좋아 보입니다.

LGU+

애는 증권사 보고서에도 실적이 안 좋다고 분석되었기 때문에, 주가도 BOX 권에 있어 보입니다. 상단 저항선을 뚫지 못하고 다시 하락하는 것으로 분석되며, 하락 후 지지선을 확인하고 매수 하는 것이 좋아 보입니다.