[21/11/27]덕산네오룩스 증권사 분석 정리

11/26일 이베스트투자증권에서 발표한 덕산네오룩스에 대한 분석 와 기술적 분석을 정리해 봅니다

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유상증자와 전환사채 발행 통한 자금 조달

 

신규 자금 조달에 따른 희석 효과 미미

11월 24일 유상증자 450억원(제3자 배정방식), 전환사채 200억원 규모의 자금 조달 계 획을 공시했다. 두 방식 모두 발행 대상은 SVIC 55호 신기술사업투자조합이며, 이로 인한 희석 효과는 약 4.8%(유상증자 방식 3.4%, 전환사채 방식 1.4%)이고, 자금의 사용 목적 은 제품 개발 및 양산을 위한 시설투자라고 언급했다.

 

성장을 위한 기초 체력 강화

3Q21말 현금 및 현금성 자산은 620억원이었고, 11월 18일 천안테크노파크 토지 구매로 196억원(잔금 2023.12.31 예정)을 사용했기에 이번 자금 조달 전 가용 현금성 자산은 약 420억원이라고 추정된다. 이번 증자와 전환사채 발행으로 가용 현금성 자산은 약 1,100 억원을 확보하게 되었고, 이를 기반으로 현 보유 라인 증설, OLED 신제품 개발 등의 영 업 활동에 대한 운신의 폭이 넓어 졌으며, 주요 고객과의 관계도 더욱 강화시킬 수 있을 것으로 예상한다.

 

투자의견 Buy, 목표주가 80,000원 유지

현 주가는 12개월 Fwd 기준 P/E 22.2x, P/B 3.4x로 과거 역사적 P/E 밴드 중상단 수준 이고, P/B 밴드 상단을 상회하고 있다. OLED 산업이 성장 산업이므로 높은 밸류에이션 평가를 받는 것은 당연하겠으나, 4Q21~1Q22는 계절적 비수기에 진입하는 시기이고, 시 장의 변동성은 심화되고 있기에 당분간 리스크 관리에 중점을 둔 분할 매수 전략이 적절 한 것으로 판단한다.

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Financial Data

내년도 매출 및 영업이익이 크게 증가하는 것으로 예상되고 있습니다.

유상증자와 전환사채를 통하여 자금을 조달 계획인데요. 시설투자에 대한 부분으로 희석률이 4.5%라고 하더라고 주가에는 긍정적인 측면이 더 클 것으로 생각됩니다.

영업활동 현금흐름상도 투자활동에 대한 부분이 지출이 발생하겠으나, 전반적으로는 더 좋아지는 상황이네요.

이상 증권사 분석 정리입니다.

 

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기술적 분석입니다.

주봉입니다

주봉상 중요한 지점에 있어 보입니다. 최고점을 찍고 조정을 받고 있는 상황에서 다시 하락을 할지 진짜 조정이여서 다시 상승할지 고민하는 부분이지만, 보조지표 및 거래량 등을 보면, 서서히 상승할 가능성이 더 높아 보입니다.

 

일봉입니다

11월12일 중요한상승이 발생했네요. 다시 하락하지만 53000원 선에서 지지선을 구축하고 있고, 그 지점에서 반등시 다시 65000원까지는 반등가능성이 있어 보입니다. 당분간은 하락이 예상되지만, 바닥을 확인하고 분할 매수 하면 어떨까 합니다. 

60분봉 입니다.

일봉이랑 큰 차이는 없습니다만, 좀더 정교해 지지죠. 51000원선까지 밀릴 가능성은 있어 보입니다. 그 사이 기술적 반등은 있겠습니다만, 다시 반등시 67000원 선까지는 가능성이 있으나, 여유를 같고 투자하면 좋을 듯 합니다.