미 경제 전망 및 경제 지표

대신증권에서 발표한 경제 분석 보고서입니다.

저는 이제 트럼프의 카드 보다는 연준의 카드에 더 주목해야 한다고 생각합니다. 연준의장이 미 증기는 아직도 높다 라는 발언에 주목하고 있습니다.

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격한 변동성은 언제까지

미국 GDP, 고용 등 실물지표와 기업 실적. BOJ 금정위도 예정

이번 주도 금융시장은 트럼프 발언에 변동성을 확대했다. 파월의장 해임 생각이 없으며, 중국과의 협상 여지를 보이자 미국 주식, 채권, 달러가치가 동시에 반등 했다.

 

다만 계속해서 여러 국가들과 관세를 조율하고 있으며, 정책에 따른 성장 불확실성이 커 미국자산에 대한 신뢰가 약하다.

IMF는 시나리오별로 전망을 제시 하며 미국을 포함한 글로벌 경제 성장률을 하향조정했다.

 

다음 주는 미 1분기 GDP, 그리고 4월 고용이 발표되며 기업 실적도 다수 예정 되어 있다.

 

1분기는 상호관세 부과 전 선수요가 유입되었으며, 이로 인해 금번 결 과가 양호하더라도 정책이 앞으로 성장에 미치는 영향이 중요한 시점이다.

 

PMI에 서 미래에 대해 여전히 불확실성은 크나, 일부 미 제조기업들은 보호무역주의에 따른 긍정적인 영향을 기대하는 모습도 확인된 바 있다.

 

가이던스를 통해 기업이 보는 경영환경은 어떤지, 미국 투자심리 개선으로 이어질 수 있을지 확인이 필요 하다.

 

한편 달러가 가파르게 하락하고 미국채 금리는 높은 수준에 위치하는 등 시장이 다소 불안정한 흐름을 보이고 있음에도, 연준은 신중한 스탠스를 유지하 고 있다.

 

고용의 경우 4월까지 선수요가 이어지며 당장 급격하게 위축될 가능성 은 제한적이나, 세부항목 단에서 봤을 때 질적으로 악화되는 흐름은 유효하다.

 

결 과가 연준 스탠스에 변화를 줄 수 있을지도 모니터링이 필요한 변수다.

 

일본은 미국에 자동차 및 철강 관세 면제를 요구했으나 통하지 않은 것으로 파악 된다.

 

다음 주 금정위가 예정되어 있어, 미국의 엔화 약세에 대한 지적은 없는지, 대외정책 흐름이 금리 결정에 영향 주는지 관련 이슈와 BOJ 스탠스도 확인해야 할 것이다.

 

미국에 대한 신뢰가 약해진 가운데 안전선호 심리가 확대되며 달러대 비 엔화가치는 작년 9월 이후 최고수준에 근접했다. 미일 협상 및 금정위 결과에 따라 엔화 중심으로 외환시장 변동성이 확대되는지 경계할 필요가 있다