[22/6/25] 한국콜마 증권사 분석 및 기술적 분석 (원숭이두창 관련주)

안녕하세요. 오늘은 6월24일 이베스트 투자증권에서 분석한 한국콜마에 대한 내용과 기술적 분석에 대해 연구해 봅니다.

 

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한국콜마 (161890)

 

2022년 CEO 간담회 후기

간담회에서 주목할 만한 부분은 1)중국 사업에 대한 방향성, 2)싱가폴 법인 설립을 통한 시장 확대, 3)3대 중점 전략(글로벌, 에코시스템, ESG) 등이었다.

 

한국콜마의 2021년 연간 중국법인 매출액은 1,367억원으로, 이는 전년대비 90.9% 성장한 수치다.

올해는 중국 봉쇄에 따른 영향으로 618 행사 내 화장품 거래액이 예년 대비 슬로우했으나, 하반기 동사의 무석법인 은 기술력을 바탕으로 BEP 달성을 목표하고 있는 상황이다. 특히 중국 내 프레스티지와 매스 부문 투톱 전략을 통해 급변하는 시장 양극화 트렌드에 대응할 것으로 전망된다. 더 불어 한국콜마는 연내 싱가폴 법인 설립을 목표로 하고 있으며, 이를 통해 동남아 시장 뿐 만 아니라 유럽, 중동, 아프리카 지역까지 영업을 확대할 계획이다. 싱가폴 법인의 영업은 올해 하반기부터 진행 가능할 것으로 판단되며, 중장기적으로 중국과 더불어 사업을 확대 할 시장이 될 것으로 전망한다. 또한 동사는 패키지 제조업체 연우를 인수하면서 R&D, 구매/생산, 영업 및 마케팅까지 내재화를 통한 에코시스템 구축을 목전에 두고 있다. 연우 실적 연결 반영은 올해 3분기 이후로 예상하며, 2023년 연결 매출액 2조원을 목표로 삼고 있다. 

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투자의견 Buy 및 목표주가 58,000원 유지

 

한국콜마에 대해 투자의견 Buy 및 목표주가 58,000원을 유지한다. 올해 2분기는 물류 비 용 및 원가 상승, 중국 시장의 불리한 Macro 영향이 있겠지만 하반기는 대내외적으로 상 반기 대비 나은 영업환경이 예상된다. 더불어 중장기적으로 연우 인수를 통한 시너지, 글 로벌 확장 전략 또한 지켜볼 필요가 있다.

 

22년 예상 매출액은 1749억으로 증가 할 것으로 예상되고, 영업이익은 20년 수준에 달 할 것으로 예상되고 있습니다. 

부채율은 줄어 들어 90% 정도 유지 하고 있으며, PER도 22년 15배 정도로 양호한 수준으로 판단됩니다.

 

즉 재무적으로 크게 어려운 회사는 아니며, 중국시장에서 어려움이 있지만, 안정적으로 성장을 유지 하고 있습니다.

 

중국법인 매출 추이 및 전망입니다. 22년도도 상승할 것으로 전망하고 있네요. 이 부분은 그렇게 될지 잘 지켜봐야 겠습니다. 쉽지 않아 보이긴 합니다만...

 

HK이노엔 매출액과 영업이익 추이 입니다. 영업이익이 점점 상승은 하고 있으나, 전년도 대비 크게 상승했다고 보기는 어려워 보입니다. 

 

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기술적 분석

 

주봉입니다.

하락하여 현재 쌍바닥을 만들고 있는 지점, 현재 가격은 코로나로 인한 가격하락 시점까지 가격이 내려오고 있습니다,  그러나, 주가는 2015년 최고점을 찍고 계속 하락하고 있는 실정입니다.  거의 10년동안 하락하고 있다고 봐야 할 듯 합니다.  그렇다면 상당히 오랬동안 가슴졸이시고 있는 분들이 있다는 애기 지요..  그렇다고 주봉이 바닥을 형성했다고 보기도 어려워 보입니다.  그러나 현 시점이 쌍바닥의 초기단계 라는 것은 희망이긴 해보입니다. 

 

일봉입니다

차트상 현재 바닥권에 다다른 상태로 보여지기 때문에, 기술적 반등은 있을 것으로 예상해 봅니다. 그렇다 하더라도 1차 저항선은 41,000원대을 뚥지 못하고 다시 하락할 가능성이 있어 보입니다. 전 고점인 48,000원 까지 올려면, 이벤트가 필요해 보이는데 그것도 쉽지 않아 보이긴 합니다. 

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Opinion

 

기업이 재무적으로는 현재로써는 위험해 보이진 않습니다. 튼실히 경영을 하고 있어 보입니다. 그러나, 기술적 분석에서도 보았듯이 장기간 하락하고 있는 차트 입니다. 상당히 많은 사람들이 고생을 하고 있다는 이야기 입니다.

 

이런 상황을 타개하기 위해서는 멋진 이벤트가 있어야 하는데,  현재 이슈가 되고 있는 "원숭이두창 관련주"로 

해당 이슈가 한국콜마와 HK이오엔 주가 상승의 발단이 되면 하는 바램입니다. 

 

저의 전략은 증권사 목표가인 58,000원 까지는 어렵다고 판단됩니다,  중단기 적으로 전 고점인 48,000원 가격대에서 전량 매도 후 종목을 교체하는 전략입니다. 그러나 그 가격대로 올라 올지도 아직 미지수 이긴 합니다. 그러나 good luck 입니다.

 

 

*투자는 개인의 연구에 의해서 이뤄져야 합니다

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