인적분할 vs 물적분할 알아보기

어떻게 다른지 한번 알아 봅니다. (예전에 LG, LX 그룹 인적분할 자료를 재 공부 합니다.)

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인적 분할(SPIN-OFF) 과 물적 분할(자회사)

구분	의미	기타
인적 분할 (SPIN-OFF)	기존회사(분할회사)의 주주들이 분할을 하며 만들어진 새로운 회사의 주식을 기존 지분 그대로 나누는 것을 말합니다.​ 대표적 사례를 살펴보면 2019년 두산의 사례를 들 수 있는데요. 두산은 연료전지 사업 부문과 OLED, 전지박 등 소재 사업 부문을 인적분할 하여 두산퓨어셀과 두산솔루스를 설립한바 있습니다. ​이렇게 인적분할한 기존회사의 주식은 변경 상장절차를 통해 상장이 유지되고, 분할이 종료된 후 신설 회사의 주식도 바로 재상장할 수 있습니다. 이를 통한 분할의 목적은 기업지배구조 개선, 경영권강화, 주가관리 등을 꼽을 수 있습니다.​ 인적분할의 장점은 분할에 대한 부담이 적다는 것입니다.​ 주식상장을 바로 할 수 있고, 그 절차가 까다롭지 않습니다. 또한 주주들의 반발이 적어 분할에 대한 합의도출이 쉽습니다.​ 이후 주식거래 등으로 인해 지분구조가 바뀌게 되면 독립된 법인 구조를 갖게 됩니다.
물적 분할 (SPILIT-OFF)	기존회사의 지분을 그대로 신설회사에 가져오는 인적분할과는 달리 기존회사가 신설회사의 주식을 100%보유하는 것을 물적분할이라고 합니다. 이렇게 되면 우리가 흔히 알고 있는 자회사의 형태를 띄게 됩니다.​ 물적분할은 대부분 실적이 부진한 사업 부문을 정리하기 위한 경우가 많으나 반대로 실적이 너무 좋은 회사를 분리하기 위해 활용되기도 하며, 분할되는 신설회사는 비상장기업으로 남게 됩니다.​ 물적분할이 이뤄지면 위에서 설명한대로 신설회사의 주식을 100%보유하고 있기 때문에 지배권행사가 쉬워집니다.​ 대표적으로 삼성전자에서 실적이 부진한 LCD 사업 부문을 분할하여 삼성디스플레이를 설립하고, 당시 유망 산업이었던 LED 사업으로 그 자리를 대체한 사례가 있습니다. 이를 통해 LCD 사업을 점차 정리하고, LED 사업에 주력하는 모습을 보였는데요.​ ​물적분할은 인적분할과는 달리 주주들의 반대나 관련 사업부서의 구조조정 등과 같은 이슈도 함께 발생할 수 있어 여러 이해관계를 충분히 고려하여 진행해야 할 것입니다.

 

 

 

LG그룹 vs LX그룹 인적 분할 사례

• LG그룹의 LX 그룹 인적 분할
  • LG그룹이었던 일부 자회사 들이 LX 구본준 회장으로 인적 분할 하였습니다. 현재 Location은 마곡과 양재, 대전 등에 두루 있고, 재개 약 50위권의 그룹으로 재 탄생하겠습니다.
  • 계열사
    • LG상사 - 판토스
    • 실리콘 웤스
    • LG 하우시스
    • LG MMA
  • LX 그룹이 어떻게 전략을 세우고 앞으로 나아갈지는 아직 공개된 것은 없습니다만, 위의 인적분할 정의 처럼, LG그룹과 지분을 나누어 새로운 그룹으로 탄생하였습니다.
• 분할 비율 : ㈜LG 0.9115879, LX홀딩스 0.0884121
  • 즉 LG 지주사 주식을 말하며, LG 지주사 주식을 100주 사면, 분할 이후에는 LG 지주사 주식이 91주, LX 홀딩스 주식이 44주 를 각각 교부 받는다, 이는 LX 주식이 액면가 5000원에서 1000원으로 정했기 때문이다.
• 일정 
  • 상장 예정일은 5월 27일이며, 다음 달 29일부터 5월 26일까지 매매거래가 정지된다.

• 분할 후 존속회사 ㈜LG는 발행주식 총수 1억6032만2613주, 자산 9조7798억원, 자본 9조3889억원, 부채 3909억원, 부채비율 4.2%가 되며, 신설 지주회사는 발행주식 총수 7774만5975주, 자산 9133억원, 자본 9108억원, 부채 25억원, 부채비율 0.3%의 재무구조를 유지하게 된다.

 

참고 자료]

• www.edaily.co.kr/news/read?newsId=01544886628987912&mediaCodeNo=257
• namu.wiki/w/LX%EA%B7%B8%EB%A3%B9

출처: https://investment-ai.tistory.com/155 [경제적 자유 찾기:티스토리]

 

LG화학, LG엔솔 물적 분할 사례

https://investment-ai.tistory.com/331

[22/01/01]LG화학 증권사 분석 및 차트 분석